Основные выводы обзора Центробанка
Согласно обзору «О чем говорят тренды», экономическая активность в России вырастет во втором квартале 2026 года после небольшого спада в первом.
По данным Росстата, в первом квартале снижение ВВП составило 0,2% в годовом выражении.
Что поддерживало рост
- Экспортные отрасли — за счет роста цен;
- Импортеры — в результате укрепления рубля;
- Отрасли, работающие на госзаказ.
Рост потребительских цен существенно замедлился в апреле и, вероятно, сохранился на низком уровне в мае; регулятор отмечает значительный вклад временных факторов.
Ситуация на рынке труда остается жесткой: снижение темпов найма не отразилось на динамике зарплат, их рост был высоким.
Потребительский спрос продолжает расширяться на фоне быстрого роста доходов.
Баланс рисков смещен в сторону проинфляционных, в том числе из‑за уточнения параметров бюджетной политики, анонсированных Минфином.
Необходимо поддержание степени жесткости денежно‑кредитной политики, которая позволит полностью купировать эти проинфляционные риски.
Следующее заседание Центробанка назначено на 19 июня; аналитики ожидают дальнейшего снижения ключевой ставки с текущего уровня 14,50%.
