Российская валюта во вторник продолжает укрепляться, обновляя локальные максимумы на фоне реализации валютной выручки за экспортируемую дорогую нефть, а также активных продаж иностранной валюты сырьевыми компаниями под предстоящий 28 апреля Единый налоговый платеж.
К 11:25 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Мосбирже находилась в районе 10,91 — рубль прибавлял около 0,8%. В ходе торгов было зафиксировано лучшее с конца января значение для российской валюты — 10,90 за юань. Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась около 74,36, что соответствует укреплению рубля примерно на 0,7%.
На международном валютном рынке форекс пара доллар/рубль к 11:25 мск находилась в районе 74,75, и рубль укреплялся примерно на 0,3%, обновив максимум с мая 2023 года на отметке 74,40.
Пара евро/рубль на форексе торговалась возле 87,55, при этом рубль дорожает примерно на 0,9%, ранее поднимался до максимального с мая 2025 года уровня — около 87,47.
С начала апреля российская валюта на форексе прибавила более 8% к доллару США и около 6,8% к евро, а на Московской бирже укрепилась примерно на 7% по отношению к китайскому юаню за сопоставимый период.
Факторы поддержки рубля
Рубль получает значительную поддержку за счет повышенного притока экспортной выручки за реализованное по высоким весенним ценам российское углеводородное сырье. Иностранная валюта, поступающая на внутренний рынок, сейчас не изымается через механизм бюджетного правила, действие которого приостановлено.
Как правило, в третьей декаде календарного месяца приток экспортной выручки увеличивается: сырьевые компании активнее продают иностранную валюту и накапливают рублевую ликвидность для уплаты Единого налогового платежа.
По оценкам аналитиков, сумма налога на добычу полезных ископаемых, входящего в ЕНП, в текущем месяце может приблизиться к 700 миллиардам рублей против примерно 327 миллиардов месяцем ранее.
Дополнительным фактором в поддержку рубля стало решение США продлить до 16 мая действие послаблений по ограничениям на покупку российской нефти и нефтепродуктов. Эта мера направлена на смягчение глобального дефицита сырья на фоне обострения противоречий между Вашингтоном и Тегераном.
Потенциальные риски для курса
Среди рисков для российской валюты эксперты выделяют возможное возобновление уже в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила, на что ранее указывал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это означало бы покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
По оценке Сергея Селютина из компании «ВТБ Мои Инвестиции», если с мая Центральный банк возобновит покупки валюты по бюджетному правилу хотя бы на 20 миллиардов рублей в день, это способно заметно повлиять на динамику валютного рынка. Аналитик считает, что участники торгов сейчас недооценивают риски для рубля, связанные с возможным перезапуском этих операций.
Еще одним фактором неопределенности для курса рубля остаются последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру в России. Эти инциденты приводят к перебоям в экспортных поставках нефти и нефтепродуктов, что несет угрозу сокращения притока экспортной валютной выручки.
Роль денежно‑кредитной политики
Формально против рубля может сыграть и возможное снижение ключевой ставки Банком России и сопутствующее смягчение риторики по итогам заседания совета директоров 24 апреля. Это ослабит привлекательность рублевых активов с точки зрения доходности для инвесторов.
Согласно опросу аналитиков, 23 из 24 экспертов ожидают, что регулятор снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до уровня 14,50% годовых, еще один эксперт допускает более существенное снижение на 100 базисных пунктов.
