Новый макропрогноз Минэкономики ставит под угрозу бюджет — придётся резать расходы или повышать налоги

Минэкономики опубликовало обновлённый макропрогноз до 2029 года, в котором ожидается значительное замедление экономики после нескольких лет нестабильности. Вместе с консервативными оценками цен на нефть и более крепким рублём это создаёт серьёзный риск недобора как ненефтегазовых, так и нефтегазовых доходов бюджета.

Что заложено в прогнозе

Прогноз предусматривает переход к почти нулевому росту экономики с риском рецессии в 2026 году и слабой активностью в 2027 году. Минфин формирует проект бюджета на основании этих оценок и выбранных допущений по цене нефти и курсу рубля.

Оценки недобора доходов

По расчётам некоторых экспертов, снижение номинального ВВП может привести к недополучению доходов в 2027 году на 1,3–1,8 трлн рублей. Более крепкий рубль дополнительно уменьшит поступления примерно на 1–2 трлн рублей в зависимости от цены отсечения в бюджетном правиле.

Главный экономист группы ВТБ подсчитал, что предельный уровень расходов федерального бюджета при текущих вводных должен составить около 43,1 трлн рублей, тогда как в проекте на 2027 год заложено 46,1 трлн. Это означает необходимость серьёзной корректировки планов по расходам.

Варианты реагирования и масштабы сокращений

Аналитики отмечают три базовых пути: снизить расходы федерального бюджета относительно текущих проектировок, увеличить налоговую нагрузку или сочетать оба подхода. В числовом выражении это может означать сокращение расходов на 1,5–3,0 трлн рублей или поиск эквивалентных дополнительных доходов.

Риски для бизнеса и экономики

Введение новых налогов, в том числе налога на сверхприбыль (windfall tax) или других мер мобилизации доходов, усилит давление на компании. Эксперты предупреждают, что это может ухудшить динамику инвестиций и зарплат, ускорить спад прибыли и привести к банкротствам у уязвимых предприятий.

Позиция властей и мнения экспертов

Власти заявляют о намерении балансировать бюджет прежде всего за счёт оптимизации расходов и борьбы с теневой экономикой, при этом обсуждается и возможность дополнительных изъятий природной ренты в отдельных отраслях. Экономисты отмечают, что при усилении налогового давления и снижении бюджетного стимула трудно ожидать быстрого восстановления роста: остаётся открытым вопрос, за счёт чего начнётся оживление экономики.

На фоне этих вводных правительство может быть готово к более жёстким бюджетным мерам, однако ясных ответов о факторах будущего устойчивого роста пока нет.