Рубль обновил годовой максимум к доллару и евро на фоне дорогой нефти и приостановки бюджетного правила

Банк России на 22 апреля установил официальный курс доллара на уровне 74,59 рубля. Это минимальное значение с конца февраля 2023 года. Курс евро снижен до 87,77 рубля (минус 61 копейка), курс юаня — с 11,04 до 10,95 рубля, что является минимумом за год и за три месяца соответственно.

В последние дни доллар несколько раз на короткое время опускался ниже 75 рублей, после чего возвращался выше этой отметки. Официальный курс формируется по результатам межбанковских сделок в течение дня, о которых участники рынка отчитываются регулятору, поэтому текущее значение отражает устойчивую динамику, а не разовый всплеск.

С начала апреля курс доллара к рублю снизился более чем на 8%. По оценке аналитика «Финам» Николая Дудченко, высока вероятность дальнейшего снижения к 74 рублям и, возможно, в район 72 рублей за доллар. Укреплению российской валюты способствует рост мировых цен на нефть, отмечают эксперты «Солид инвестиций».

На фоне военных действий на территории Ирана котировки сорта Urals поднимались выше $100 за баррель. Доходы российских нефтяных компаний по оценкам Bloomberg превысили $2 млрд в неделю, что стало максимальным значением с июня 2022 года.

В апреле на нефтяные компании, по расчетам старшего исследователя центра NEST Сергея Алексашенко, приходится 215–220 млрд рублей дополнительного НДПИ. Кроме того, 28 апреля компании должны уплатить налог на дополнительный доход (НДД), который перечисляется раз в квартал.

Нефтяной сектор — лишь часть экспортной выручки. Согласно сырьевому индексу Центра ценовых индексов, совокупные цены на российский экспорт выросли почти на 40%. Экономист Егор Сусин отмечает, что к концу мая значительный рост доходов ожидается не только в нефтяной отрасли.

Дополнительную поддержку рублю оказывает решение Минфина временно приостановить действие бюджетного правила: при текущих нефтяных котировках оно подразумевало бы регулярные покупки иностранной валюты на рынке, что оказывало бы давление на курс.

Однако столь сильное укрепление рубля уже вызывает обеспокоенность властей. Правительство рассматривает возможность досрочного возвращения на валютный рынок с регулярными операциями, и участники рынка не исключают, что это может произойти уже в мае.

С февраля ключевым фактором для динамики рубля стали решения Минфина. Сначала объявление о планах ужесточить бюджетное правило с 2026 года развернуло курс в сторону укрепления. Затем в марте от этих планов отказались, что способствовало стабилизации. После этого ведомство приостановило регулярные валютные операции до июля, что подтолкнуло рубль к многомесячным максимумам.

На этом фоне отдельные управляющие компании уже пересматривают свои прогнозы. Так, в одном из свежих прогнозов среднегодовой курс доллара понижен с 83,5–84 до 80,6 рубля. Апрельский консенсус‑ожидания аналитиков, опрошенных Центробанком, составляют 81,2 рубля за доллар против 84 рублей месяцем ранее.