Экспорт нефти из России побил рекорд, но выручка падает из‑за обвала цен

Экспорт российской нефти достиг рекордных объёмов: компании вывозят больше сырья, поскольку внутренние мощности по переработке сокращены из‑за повреждений на НПЗ и в резервуарах. При этом выручка от продажи нефти падает — цены на российскую марку Urals стремительно снизились, а дисконт к Brent вырос.

Цены и бюджет

Средняя цена Urals в последние четыре месяца превышала уровень, заложенный в бюджет ($59 за баррель), и в июне составила около $60,92 за баррель. Однако в первые рабочие дни июля цена опустилась примерно до $41,66 за баррель — это почти втрое ниже недавнего пикового уровня. Одновременно скидка Urals к Brent вернулась к значениям февраля и достигла порядка $27,35 за баррель.

Падение цен и укрепление рубля сокращают нефтегазовые доходы бюджета. По оценкам экспертов, поступления от нефтегазового сектора в первом полугодии оказались значительно ниже уровней предыдущих лет, что вновь ставит вопрос о размере бюджетного дефицита.

Рекордный экспорт и рост плавучих запасов

Средний объём морского экспорта за последние четыре недели по состоянию на начало июля вырос примерно до 4,22 млн баррелей в сутки — рекорд с начала полномасштабного конфликта. Однако значительная часть отгруженной нефти не доходит до конечных покупателей: рост экспорта опережает объёмы поставок примерно на 500 тыс. баррелей в сутки.

Вследствие этого танкеры снова выполняют роль плавучих резервуаров: объём нефти, находящейся на судах, приблизился к довоенным значениям и составляет порядка 140 млн баррелей.

Снижение переработки и изменения спроса

Нефтепереработка внутри страны сократилась примерно на четверть из‑за ударов по НПЗ и хранилищам, в том числе по крупнейшим заводам. Поскольку переработать сырьё стало сложнее, компании вынуждены направлять больше нефти на экспорт.

Кроме того, китайские НПЗ заметно снизили закупки российской нефти по сравнению с февралем: в июне среднесуточный объём поставок в Китай сократился примерно на 825 тыс. баррелей.

В результате наращивание экспорта отчасти нивелируется падением цен и отсутствием спроса, что осложняет пополнение бюджетных нефтегазовых доходов.