Акции «Полюса» рухнули на 26% после заявления о приостановке дивидендов до 2030 года

Что произошло

Акции ПАО «Полюс», крупнейшей золотодобывающей компании России, в среду на Московской бирже за чуть более трёх часов обвалились на 26%, потеряв около 650 млрд рублей капитализации (примерно $8,5 млрд). Компания контролируется семьёй сенатора Сулеймана Керимова. Ранее единственное более быстрое падение наблюдалось 16 сентября 2008 года, когда бумаги дешевели на 27,4% за один день.

Официальная версия и вопросы

Компания объявила о приостановке выплаты дивидендов акционерам до 2030 года. Официально это объясняется необходимостью финансирования крупных инвестиционных проектов. Такое решение удивляет: в прошлом году «Полюс» показал высокие финансовые результаты — около 314 млрд руб. чистой прибыли и порядка $2 млрд свободного денежного потока.

Цены на золото снизились с рекордных пиков, но остаются на высоком уровне — приблизительно $4 000 за унцию, тогда как в бюджете компании заложено $3 100 за унцию. На этом фоне отказ от дивидендов вызывает вопросы у инвесторов.

Версия о налогах и реакция рынка

Часто рассматриваемая причина — возможное введение «налога на сверхдоходы» для горно‑металлургических компаний: по одним оценкам, ставка может составить до 20% от суммы, на которую прибыль 2025 года превысит уровень 2018–2019 годов. Это могло бы существенно изменить расчёты компаний и мотивацию возвращать средства акционерам.

На фоне новостей и опасений по поводу налогов котировки других крупных металлургических и горнодобывающих компаний также падали: акции «Норникеля» снизились примерно на 8%, бумаги «Русала» — около 7,5%.

Что это значит для инвесторов

Резкое изменение дивидендной политики увеличивает неопределённость для держателей акций. Ключевые факторы, которые будут влиять на дальнейшую динамику: подробности инвестиционных проектов «Полюса», возможные налоговые инициативы и поведение цен на золото на мировых рынках.